> 数据图表怎样理解本周观点：血制品2025年行业总结及2026年展望2026-2-1本周观点：血制品2025年行业总结及2026年展望┃ 院外价格体系也体现出行业短期供需错配的特征• 供需逻辑的结果即价格，血制品院内价格受到管制，而院外作为自主定价的市场，价格的变动能在一定程度上反映供需关系，也能够反映行业库存的趋势。•2022年底疫情放开后，白蛋白新冠救治需求快速增加，在供不应求的状态下院外价格一路走高。但随着新冠救治需求逐步减少以及进口白蛋白批签发量的快速增量，行业库存逐步增加，2023年底-2024年初院外白蛋白价格开始回落，当前院外白蛋白价格已跌破疫情前的最低点，基本到了历史最低水平。• 由于静丙无进口补充，因此院外静丙的价格拐点比白蛋白晚半年左右，静丙院外价格自2024Q3开始回落，高点回撤幅度为20.0%，而在2025Q4院外静丙价格环比已基本稳定。 中国白蛋白院外价格（元/瓶）500490480470460450440430420410400 中国静丙院外价格（元/瓶）1,000950900850800750700650600此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。9数据来源：中康，华创证券华创证券综合其他
