> 数据图表想问下各位网友本周观点：血制品2025年行业总结及2026年展望2026-2-1本周观点：血制品2025年行业总结及2026年展望┃ 供给端：进口白蛋白批签发量有所下滑，2026年进口供应有望减少• 行业供需错配除了国产企业采浆量的快速提升，进口白蛋白供应量的快速增加也是关键因素之一。根据中康数据，2024年进口白蛋白占据了院内76%和院外61%的市场份额，中国白蛋白市场仍由进口品牌主导。然而2023和2024年进口白蛋白的批签发批次分别为3161和3619次（企业血制品每批次的签发量一般保持不变），同比增长15%和14%。• 而在2025年，进口白蛋白批签发量为3472批，相较2024年减少147批，同比减少4%，对应2026年国内进口白蛋白的供给也将相应减少。不同于其他血制品，白蛋白在临床上除了肝硬化、肝腹水外，同时还适用于失血创伤、烧伤、休克等急抢急救场景，因而白蛋白对于医院而言更大的追求在于供应的稳定性。在当前国产供应能力显著提升的情况下，我们预计未来进口白蛋白的市场占比仍有进一步下降的空间，• 因此在供给层面，综合当前国产采浆增速大幅放缓以及进口白蛋白批签发量的减少的情况，我们判断血制品行业供给过多问题将会在2026年逐步改善。 中国进口白蛋白批签发批次4000 中国国产白蛋白批签发批次200%30003500300025002000150010005000150%100%50%0%250020001500100050020152016201720182019进口批签发次数2020202120222023yoy20242025201520162017-50%020182019国产批签发次数202020212022202320242025yoy此页包含机密资料，其全部或任何部分不可被复制或再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽或建议。关于免责声明全文，详见本PPT最后部分。11数据来源：医药魔方，华创证券200%150%100%50%0%-50%-100%华创证券综合其他
