> 数据图表怎样理解白银净实物投资增幅与价格涨幅
2026-2-1白银是 AI 领域不可或缺的金属，白银的三种属性决定了它在 AI 时代的战略地位：（1）导电率最高，在主频极高的 AI 计算中意味着更低的延迟和更高的效率（2）导热率最高：白银银能迅速将核心热量传导至冷板或散热片。在极端散热材料中，银浆是目前最高效的介质。（3）低接触电阻：银的氧化物本身也是导电的，这确保了 AI 服务器在长达数年的高负载运行中，接口信号始终稳定。所以，虽然我们过去在光伏、家电等领域看到了减银化趋势，但在 AI 领域，白银所具有的优势短期是无法被替代的。 AI 服务器用银量高于普通服务器，AI 服务器的增长将拉动工业用银量。根据 Trend Force，北美云服务供应商持续加强对 AI 基础设施投资，带动全球AI 服务器出货量大幅增长。此外，AI 产生的庞大运算负荷，将普通服务器带入替换与扩张周期，也将拉动对白银的需求。 4.4. 投资需求：金融属性凸显，投资需求与价格涨幅正相关 投资需求与白银价格涨跌正相关。2024 年，白银净实物投资 5939 吨，占总需求 16%，银条银币与 ETF 成为主要投资渠道，随着贵金属市场逐渐走高，市场投资需求提升。回顾历史，2016 年-2020 年期间，由于白银价格持续在15-20 美金震荡，白银的实物投资需求多年维持在约 5000-6000 吨。2020 年-2021 年白银价格持续上涨，白银投资需求在 2022 年突破 1 万吨，随后 2022年白银价格回落，白银实物投资需求也随之回落，白银的投资需求与价格涨幅呈现高度正相关。 
