咨询大家德国国防支出加速追赶，欧洲防务重构进行时

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2026-2-0

板效应主导，上半年不降息判断未变，长端上行风险大于下行空间，30Y 宜以票息策略布局。欧债受 SAFE 计划与防务扩张驱动，供给压力结构性上升，外围国长债利差存在走阔风险，建议审慎。策略上整体维持中性久期，等待降息信号明朗后再系统性加久期。