> 数据图表如何才能季度产能利用率存在较为明显的波动趋势 季度产能利用率与锂价有较高的正相关性2026-2-0产能利用率呈现明显的周期性波动特征，并与锂价走势高度同步。从季度数据看，名义产能利用率整体围绕 65%-75%区间波动，在锂价上行阶段显著抬升、在价格下行阶段快速回落，表现出较强的顺周期性。2019-2020 年锂价低迷阶段，产能利用率一度回落至约 59%-63%2021-2022 年锂价快速上涨，企业主动拉满产量、消化前期闲置产能，名义产能利用率抬升至 75%-79%的阶段高位2023 年起锂价深度回调，新一轮产能集中释放叠加主动减产，产能利用率随之下行，但整体仍维持在 65%-70%的历史中枢区间。我们认为，锂价决定边际产能是否具备经济性，而持续扩张的名义产能则使行业难以长期维持高利用率状态，锂价上行高度需关注利用率未达 100%的“存量产能弹性”。东方证券能源矿产
