> 数据图表如何了解3.1 钨价&钴粉价格持续上涨，带动硬质合金制品价格2026-2-13.1 钨价&钴粉价格持续上涨，带动硬质合金制品价格◆ 硬质合金价格上涨，刀具&硬质合金制品等核心品种高端产能供不应求：随着硬质合金价格上涨，数控刀片、硬质合金制品（例如矿用合金齿）、凿岩工具等硬质合金核心品种价格大幅上涨，且高端产能供不应求。同时下游企业凭借自身对原材料价格的敏锐判断，大量囤积低价库存，有望迎来收入&盈利能力的戴维斯双击。硬质合金龙头企业华锐精密、欧科亿、新锐股份等库存水平都有提升，且盈利能力逐季度提升。图：2025年以来刀具企业库存逐步增加（单位：亿元）图：2025年以来刀具企业单季度毛利率环比持续提升（单位：%）2025Q12025Q22025Q311109876543华锐精密新锐股份欧科亿35.5%32.0%18.3%39.1%32.1%12.5%43.6%32.9%25.6%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%新锐股份华锐精密欧科亿25Q125Q225Q3数据来源：Wind，东吴证券研究所17东吴证券工业制造
