> 数据图表如何才能全球重点服饰品牌公司单季度收入YOY及收入指引2026-2-1展望 2026 年，我们判断环比改善仍是下游订单需求的主基调：目前行业库存基本健康，部分细分品牌销售表现良好，期待下游订单在谨慎中改善。1）展望未来，对经济环境的谨慎判断使得品牌商下单节奏预计更加灵活，建议持续跟踪核心品牌经营表现及预期变化。2）不同品牌公司经营节奏有所差异，对应订单表现分化，我们提醒关注品牌客户收入及库存表现环比变化带来的订单改善机会。 收入层面：龙头品牌订单有望修复，细分品牌表现超预期。1）Amer、On 收入表现强 劲 并 连 续 数 个 季 度 超 出 市 场 预 期 （ 近 3 个 季 度 On 收 入 同 比 分 别 增 长43%32%25%，Amer 最新季度收入同比增长 30%、环比提速），有望带动相关采购订单实现快速增长。2）Deckers 单季度收入同比增速持续放缓、但表现仍超出预期。3）Nike 收入表现环比改善，其中北美地区收入同比正增长（库存也已经恢复健康）、中国地区业务仍在调整，Nike 集团业务体量庞大，相关新品开发及补库需求或带动对应制造商相关订单逐步改善。国盛证券工业制造
