> 数据图表咨询下各位1.2成本端：建造成本与折旧方式影响路产盈利能力2026-2-11.2成本端：建造成本与折旧方式影响路产盈利能力折旧摊销约占高速公路公司成本六成，受建造成本及折旧摊销方法影响。• 建造成本由地理位置及建造时间决定，中西部且地形平坦地区的建造成本相对较低，建造时间越早建造成本越低。• 折旧摊销方法分为车流量法与直线法两类。选择直线法的高速公路公司在车流增长期会有更强盈利弹性，而车流量法的公司毛利率更稳健。高速公路单公里造价持续增长，且发达地区及地形复杂地区建造成本较高，达到2亿元/公里以上，过高的造价拖累高速公路投资回报率，这也是公路公司盈利能力中枢长期下降的原因之一。图表：各省高速公路建造成本差异图表：各上市公司折旧摊销方法差异各省高速公路“十四五”中后期单公里造价（亿元/公里）3.53.02.52.01.51.00.50.0江浙东广苏江州贵南云建福北湖川四庆重西陕西广南湖北河西山南河西江徽安肃甘海青夏宁疆新古蒙内拆迁安置成本地形条件高复杂条件适中地形条件好、安置成本低折旧摊销方法成本类型 对毛利率影响采用该方法上市公司车流量法 变动成本摊销额随车流量与营业收入同步变化，毛利率较为稳定。中原高速、楚天高速、山东高速、招商公路、宁沪高速、吉林高速、赣粤高速、五洲交通、四川成渝、福建高速、深高速、粤高速A、现代投资、山西高速、城发环境、东莞控股直线法固定成本每年每条道路摊销成本固定，车流量爬坡期道路毛利率较低，毛利率随时间推移而增长。皖通高速、湖南投资资料来源：中诚信国际，各上市公司公告，国盛证券研究所12国盛证券公共服务
