> 数据图表怎样理解1.2成本端：养护、人工成本相对刚性，财务费用整体下行2026-2-11.2成本端：养护、人工成本相对刚性，财务费用整体下行养护成本与人工成本合计约占高速公路营业成本的三至四成。• 养护成本：与路产年龄及车流量有关，此外随着开通年限的增长和车流量的上升，损耗逐渐增加会导致养护频次增多与养护费用增加。• 人工成本：高速公路需要人员管理收费、人员及车辆等日常运营事务。人工成本单价及增速与当地工资水平与增速有关。财务费用：与公司的债务规模、宏观利率环境密切相关。由于高速公路行业投资体量大，资产负债率普遍较高，财务费用对利率变动高度敏感。由于近年来利率持续下行，新增债务与置换债务的融资成本明显降低，推动行业财务费用步入下行通道。2025H1高速公路板块财务费用率为6.9%，同比下降1.1pct。图表：交通运输行业就业人员工资同比增速图表：高速公路公司财务费用率情况粤高速A皖通高速山东高速宁沪高速深高速高速公路板块交通运输业企业就业人员工资同比14%12%10%8%6%4%2%0%35%30%25%20%15%10%5%0%20142015201620172018201920202021202220232024资料来源：Wind，国盛证券研究所13国盛证券公共服务
