> 数据图表如何了解政府债券高增拉动 1 月社融同比多增2026-2-11 月 M1 增速回升 1.1pct 至 4.9%，M2 增速提升 0.5pct 至 9%。存款结构看，居民存款同比少增 3.4 万亿元，企业存款同比多增 2.8 万亿元。居民和企业存款数据受春节错月效应影响，去春节效应后（与 2024 年 1 月比较）居民存款同比少增 4000亿，企业存款仍同比多增 1.4 万亿，企业存款多增量高于季节性水平。非银存款同比大幅多增，或为居民存款主要流向。1 月非银存款同比多增 2.6 万亿，存款搬家略有加速。财政存款同比多增 1.2 万亿元，受春节错期影响较大。1 月 M1、M2 增速回升，一是资本市场景气度提升，资金活性走高二是人民币走强使得企业结售汇意愿有所增加。后续预计存款将进一步活化，在信贷均衡投放的要求下，财政加速投放并拉动信贷增长或仍将是 M2 的主要拉动因素。开源证券科技传媒
