> 数据图表你知道宝立食品费用率预测（%）
2026-2-11）复合调味品： 复合调味品业务方面，依托西式复合调味料龙头地位、头部餐饮供应链深度绑定优势及规模化生产，持续通过老客户新品迭代、新大客户开拓、产能升级等方式深化竞争力，精准触达连锁餐饮、食品加工企业等客群，稳固细分赛道市占率。由于复调业务存在明显的淡旺季差异，2025 年上半年受低基数效应影响，同比数据波动较大，而下半年随着餐饮消费场景的逐步修复，行业整体复苏力度有所增强，因此判断 2025 年宝立复调业务增速将有所提升。我们预计 2025-2027 年收入分别为 14.5716.3918.54 亿元，同比分别12.4%12.5%13.1%。 2）轻烹解决方案： C 端业务方面，以空刻品牌为核心，聚焦品质家庭、一人食等消费场景，成功打造黄金名牌。产品方面持续推出冲泡意面、烤肠、披萨等新品适配消费升级需求。依托 C 端品牌势能拓展线上线下全渠道覆盖，线上深耕天猫、京东等主流平台，连续 4 年（2021 年-2024 年）全国意面零售额第一，天猫、抖音、京东三大平台上实现连续 5 年意大利面类目 TOP1。线下渗透商超、社区便利店等终端，与盒马等新零售公司积极合作。我们预计 2025-2027 年收入分别为 12.8214.4816.38 亿元，同比分别13.4%13.0%13.1%。 3）饮品甜点配料： 饮品甜点配料业务方面，公司聚焦餐饮、食品工业及大众消费市场等场景，推出多元饮品甜点配料（爆珠、晶球等）产品，持续致力于高品质产品的研发创新。同时，由于外卖补贴对公司饮品业务造成一定影响，结合行业内卷背景，饮品甜点配料业务推测 25H2 降速。我们预计 2025-2027 年收入分别为 1.491.561.69 亿元，同比分别1.5%5.0%8.1%。 4）其他业务： 其他业务方面，受益于公司在双十一、双十二等关键节点加大推新与营销力度，叠加餐饮消费场景逐步修复带来的增量需求，其他业务预计将保持稳健提速态势。我们预计 2025-2027 年收入分别为 1.101.542.15 亿元，同比分别40.0%40.0%40.0%。 综上所述，我们预计 2025-2027 年营业总收入分别为 29.9833.9838.77 亿元，同比分别13.1%13.3%14.1%，综合毛利率预计分别为 32.2%32.2%32.2%。
