> 数据图表咨询下各位珀莱雅收入及盈利预期（2024-2027E）2026-2-2公司经营活动现金流强劲，2024 年净现金流为负主要源于支持长期战略的大额资本开支，整体财务基础依然稳固。2024 年，经营活动产生的现金流量净额为 11.1 亿元，虽较 2023 年的高点有所回落，但依然保持在健康的十亿元级别，主要现金生成能力未受影响。同年，投资活动现金流净额达到-12.6 亿元的历史低位，这是由于公司为支持“双十”战略，在研发、产能及国际化布局等方面进行了前瞻性的大额资本投入。筹资活动现金流则因稳定的分红回报股东而持续净流出。这三者共同导致 2024 年公司净现金流为-9.1 亿元，这属于增长型企业在扩张阶段的典型财务特征。展望未来，我们预测随着战略性投入逐步转化为收入，经营现金流将稳步增长至 2027 年的 19.8 亿元，足以覆盖未来的投资与分红支出，使年度净现金流自 2025 年起恢复为正，预计维持在 6.8 亿至 7.5 亿元的健康区间，财务结构将持续优化。海通国际综合其他
