> 数据图表想问下各位网友可比公司估值表2026-2-2可比公司方面，我们选择宋城演艺、黄山旅游、三峡旅游与长白山作为对标对象。宋城演艺作为文旅演艺龙头企业，依托稀缺景区资源构建高毛利、重资产的运营模式，与三特索道凭借优质景区卡位资源实现高盈利的特征具有较强的横向可比性黄山旅游同为山岳型景区运营商，核心业务收入结构以索道运营与景区旅游为主，与三特索道业务高度重合，具备直接对标价值三峡旅游依托长江三峡优质自然资源，兼具交通服务与观光游览属性，其交通景区的双轮驱动逻辑与三特索道的运营体系相契合长白山近年来受益于交通改善和基础设施建设实现客流显著增长，且同为山岳型景区，其冰雪旅游特色与三特索道旗下猴岛、庐山等项目的季节性运营及二次消费开发具有协同参照意义。 考虑到千岛湖牧心谷项目预计 2027 年建成并投入使用，新的综合性生态旅游项目将为公司贡献增量收入来源，同时存量项目通过智慧化改造与渠道结构优化将持续提升运营效率此外，公司持续推行的资产梳理战略将有效处置亏损项目、回笼资金，整体资产质量改善后业绩弹性有望进一步凸显。综合考虑上述因素，我们选取 2026 年 EPS 进行估值，给予 2026 年 PE 为30 倍，目标价为 28.8 元，首次覆盖，给予增持评级。国泰海通综合其他
