> 数据图表谁能回答1Q26 存储涨价幅度或高于 4Q252026-2-3此外，我们在 26 年 2 月 6 日谷歌 4Q25 业绩点评高 CapEx 投入强化云业务增长动能中上调公司云业务增速及 TPU 出货量预期。同时，我们在 26 年 1 月 23 日英特尔 4Q25 业绩点评制程追赶初见成效，看好 18A 订单落地中指出，随着 18A 制程进展逐步兑现，在美国本土制造战略背景下，公司有望受益于政策支持及产业协同。我们判断，美国政府及包括英伟达在内的合作伙伴，或推动部分产品交由英特尔代工生产。结合本轮北美科技巨头显著上修的 2026 年资本开支指引，在先进制程及封装资源阶段性趋紧的背景下，先进制造环节的供需匹配或更加多元化。部分订单存在从台积电向其他具备先进制程和封装能力的厂商外溢的可能，英特尔和三星将在全球先进制造体系中发挥补充作用。华泰证券农林牧渔
