> 数据图表谁能回答三大存储原厂 Forward PB 估值2026-2-3目前，三大原厂 Forward PB 已显著脱离周期底部区间进入上行阶段，其中美光已超越过往景气周期的 3 倍 PB 峰值。我们认为，随着 HBM 与高端 DRAM 持续放量，三大内存原厂的盈利波动性将弱化、盈利中枢上移。对比历史周期，我们认为本轮在 OP 与 OPM 同步扩张背景下，估值上行的持续性和空间均有望优于以往。华泰证券农林牧渔
