一起讨论下2026 年指引

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一起讨论下2026 年指引

2026-2-3

财务业绩情况 2025Q4 公司营业收入为 35.64 亿美元，同比增长 60%，环比增长 16%。 2025 年公司营业收入为 119.08 亿美元，同比增长 44%。 2025Q4 公司所得税及采矿税前利润为 23.17 亿美元，同比增长196%，环比增长 47%。 2025 年公司所得税及采矿税前利润为 67.04 亿美元，同比增长138%。 2025Q4 公司所得税及采矿税为 7.94 亿美元，同比增长 191%，环比增长 52%。 2025 年公司所得税及采矿税为 22.42 亿美元，同比增长142%。 2025Q4 公司净利润为 15.23 亿美元，同比增长 199%，环比增长 44%。净利润较上年同期增长，主要得益于黄金实现价格上涨带来的创纪录营业利润率，以及与 Macassa 项目相关的 1.56亿美元减值损失转回（税后），部分被所得税和矿产税增加所抵消。净利润 15.23 亿美元（每股 3.04 美元）包含以下项目（税后）：Macassa 减值损失转回 1.56 亿美元（每股 0.31 美元），衍生金融工具净收益 4000 万美元（每股 0.08 美元），资产处置净损失 1700 万美元（每股 0.03 美元），复垦调整1400 万美元（每股 0.03 美元），汇兑收益 700 万美元（每股0.01 美元）。 2025 年公司净利润为 44.61 亿美元，同比增长 135%。净利润较上年增长，主要源于黄金实现价格上涨推动的创纪录运营利润率、衍生金融工具收益（上年同期为亏损）以及 Macassa 矿区减值损失转回，部分被所得税与矿业税增加、黄金价格上涨导致的特许权使用费成本上升以及固定资产与矿山开发摊销增加所抵消。 2025Q4 调整后净利润为 13.51 亿美元，同比增长 114%，环比增长 25%。 2025 年调整后净利润为 41.69 亿美元，同比增长 97%。 2025Q4 调整后 EBITDA 为 25.09 亿美元，同比增长 88%，环比增长 20%。调整后 EBITDA 较上年同期增长，主要源于采矿业务收入提升（黄金实现价格上涨及销量增加），部分被生产成本上升（特许权使用费增加）所抵消。 2025 年调整后 EBITDA 为 80.90 亿美元，同比增长 72%。调整后 EBITDA 较上年增长，主要源于采矿业务收入增加（黄金实现价格上升），部分被黄金销量下降、生产成本上升（特许权使用费增加）及管理费用增长所抵消。 2025Q4 运营活动产生的现金为 21.12 亿美元，同比增长 87%，环比增长 16%。 2025 年运营活动产生的现金为 68.17 亿美元，同比增长 72%。主要源于上述调整后 EBITDA 增长因素。 2025Q4 公司非现金营运资本余额变动前的自由现金流为 18.10亿美元，同比增长 66%，环比增长 75%。 2025 年公司非现金营运资本余额变动前的自由现金流为 60.13

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