我想了解一下2027 年指引

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我想了解一下2027 年指引

2026-2-3

力、物资及采矿承包商成本上涨引发通胀压力，使现金成本上升约 3%。上述影响部分被有利的美元汇率累积效应抵消，该效应带来 2%的成本节约。 2025Q4 公司单位全部维持成本为 1805 美元盎司，环比上涨5%，同比上涨 10%。反映出每盎司总现金成本上升以及维持性资本支出同比增加。 2025 年公司单位全部维持成本为 1709 美元盎司，同比上涨6%。反映出每盎司总现金成本上升及维持性资本支出增加的影响，部分被 Sukari 项目纳入资产组合的积极影响所抵消。财务业绩情况 2025Q4 公司黄金营收为 30.23 亿美元，环比增长 27%，同比增长 76%。 2025 年公司黄金营收为 97.30 亿美元，同比增长 72%。 2025Q4 公司毛利为 16.43 亿美元，环比增长 38%，同比增长132%。 2025 年公司毛利为 48.71 亿美元，同比增长 136%。 2025Q4 归属于股东的净利润为 8.55 亿美元，环比增长 28%，同比增长 82%。同比强劲增长主要源于：每盎司黄金平均售价上升、黄金销量增加、非套期保值衍生品及其他大宗商品合约无亏损、联营企业及非管理合资企业权益收益提升。2025 年第四季度还受益于历史尾矿堆场相关成本降低、法律费用及其他拨备减少。上述积极因素部分被以下因素抵消：总运营成本上升（包括特许权使用费增加及 Sukari 项目本季度全额计入当期成本），资产摊销增加，存货周转成本上升，企业管理及勘探支出增长，财务成本上升、外汇收益减少、本期维护保养成本增加（去年同期为维护保养收益）、采矿承包商费率相关成本上升、本期减值转回减少且资产减值增加（去年同期为减值收益），以及税费支出增加。 2025 年归属于股东的净利润为 26.36 亿美元，同比增长163%。这一强劲的同比增长主要得益于：每盎司黄金平均售价上升、黄金销量增加，以及未产生非套期保值衍生品及其他商品合约损失。其他贡献因素包括：法律费用降低、维护保养成本下降，以及来自联营企业及非控股合资企业的权益收益增加。这些积极影响部分被更高的总运营成本所抵消，包括特许权使用费支出增加、本期将 Sukari 项目全年纳入合并范围产生的相关成本，以及资产摊销增加、历史尾矿堆场及政府财政索赔相关成本上升、采矿承包商费率相关成本上升、企业及勘探成本上升、财务成本上升，以及巴西一次性税务负债结算相关的利息支出增加，本期还包括：外汇损失增加、间接税增加、重组成本及其他拨备增加、本期处置科特迪瓦 Doropo 和ABC 项目产生的损失、资产减值增加以及税费支出上升。 2025Q4 调整后 EBITDA 为 21.75 亿美元，环比增长 40%，同比增长 146%。这一强劲的同比增长得益于有利的运营和市场环境，包括每盎司黄金平均售价上升、黄金销量增加、非套期保值衍生品及其他大宗商品合约无亏损、历史尾矿堆场相关成本降低、法律费用及其他拨备减少，以及联营企业与非管理合资企业权益收益增长。上述收益部分被以下因素抵消：总运营成本上升（主要受特许权使用费支出增加及 Sukari 项目全季度

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