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2026-2-24.5【高测股份】光伏/半导体切割设备+材料+代工龙头◼ 光伏行业：设备+材料+代工服务形成闭环，龙头领先。1）光伏设备：公司拓展海外市场，海外整线交付订单持续落地，并实现海外硅片环节设备订单基本覆盖，市占率稳居第一。2）钨丝金刚线：凭借钨丝金刚线细线化领先及产品差异化竞争优势，实现钨丝金刚线持续快速放量，市占率快速提升。3）代工服务：公司2025年上半年硅片产量约26GW，已跃居行业前五，渗透率快速提升至8.23%，充分发挥技术闭环优势。◼ 半导体设备：半导体倒角机获得行业头部客户订单；12寸半导体金刚线切片机在头部客户开启试用；成功推出3C设备，并已形成批量订单；石材、磁材等产品海外市场持续突破。◼ 人形机器人：行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利推进；推出灵巧手及其他部位的复合金属腱绳，已形成小批量订单。706050403020100140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%1614121086420-2400%300%200%100%0%-100%-200%2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年Q32020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年Q3营业收入（亿元）yoy归母净利润（亿元）yoy2727资料来源：Wind，浙商证券研究所 
