> 数据图表你知道上周主要经济体长端利率多数下跌 上周美国金融市场流动性风险边际回落2026-2-3上周海外流动性预期边际转紧。1）宏观流动性：从货币市场基准利率看，中国利率下降，美国利率不变。春节期间美国关键经济数据披露，2025 第四季度美国 GDP 低于预期、核心 PCE 高于预期、就业市场结构性疲软，呈现“滞涨”特征，叠加 1 月议息会议部分官员提及加息可能，降息预期边际回落。从全年维度看，截至 220，期货市场隐含利率显示市场预期美联储 26 年降息 2.2 次，较前周下降欧央行 26 年降息 0.26 次，较前周下降日央行 26 年加息 1.7 次，较前周下降。2）中观流动性：从长端利率看，上周长端利率多数下跌，其中美国 10Y 国债收益率上升 4.0BP、日本 10Y 国债收益率下降 9.3BP。从货币互换基差看，上周欧元美元下降 0.125BP、日元美元基差下降 1.125BP，美元流动性转松。SOFR-OIS 利差较上周收窄，显示金融市场流动性风险边际回落。国泰海通综合其他
