> 数据图表如何才能回顾5轮赛道抱团节奏2026-2-3回顾5轮赛道抱团节奏➢ TMT抱团行至高处：2009年以来，过往几轮主动基金抱团几乎都以30%左右持仓占比为临界点，本轮科技浪潮下TMT持仓占比已达40%。往后看除2020年的医药+食饮持仓在后3年内下降幅度较缓外，此外几轮抱团瓦解后，持仓比例几乎均下滑至20%以下。图表5：历史5轮基金抱团时长（单位：季度）及高度图表6：抱团结束后的持仓变化食饮+医药(3Q09-3Q12)食饮+医药(1Q17-2Q20)TMT(2Q22-3Q25)TMT(4Q12-4Q15)新能源链(1Q19-2Q22)食饮+医药(3Q12-3Q15)食饮+医药(2Q20-2Q23)TMT(4Q15-4Q18)新能源链(2Q22-2Q25)40%35%30%25%20%15%10%5%40.1%35%32.5%33.8%30%25.4%25%2009年以来，机构在热门赛道的仓位，几乎都以30%左右占比为临界点，本轮TMT达40%20%15%10%数据来源：Wind，财通证券研究所注：新能源链包含电新、汽车及有色金属，TMT含传媒、电子、通信、计算机。横轴数字代表热门赛道开始加仓后的n个季度789101112131415112345625.2%17.1%16.4%12.3%23456789101112137财通证券综合其他
