> 数据图表如何看待中美 MRO 企业经营环境对比2026-2-43）国内外供应链与人力成本差异明显，国内企业高毛利诉求较难满足。从供应链端看，美国头部 MRO 平台供应商遍布全球，供应链链条较长，综合各公司公告，以 Grainger 为例，其存货周转天数区间达到 79.3-114 天（2024 年，按先进先出和先进后出分别计算）。该模式下备货环节资金占用成本较高，叠加本土人力成本显著高于国内，企业需要维持较高毛利率以覆盖开支。而国内 MRO 企业依托本土化供应链优势，周转速度较快：京东工业库存周转天数在 13-18 天范围内（2022-2024 年），震坤行库存周转天数在 26-35 天内（2022-2024年），明显优于 Grainger。此外国内人力成本也具备一定比较优势，运营成本压力相对较小。华泰证券工业制造
