> 数据图表请问一下纽约联储LW模型对中性利率的测算2026-2-4从长期来看，宏观利率水平应与自然利率相匹配。在新凯恩斯框架下，自然利率的内涵接近于“均衡实际利率”或“中性实际利率”，可简记为 R（R-star）。直观上，自然利率可视作实际利率的长期趋势中枢，实际利率围绕其波动。自然利率的估算方法多样，其中由纽约联储发布的 LW 模型及后续的 HLW 模型是市场主流参考。Laubach Williams2003率先提出半结构化估计模型，Holston 等人2023后续对其进行了调整。长期通胀预期通常参考各类调查数据，常见来源包括：纽约联储消费者预期调查（SCE）、纽约联储市场预期调查（SME）、亚特兰大联储商业通胀预期（BIE）、费城联储专业预测者调查（SPF）、密歇根大学消费者调查、蓝筹调查及利文斯顿调查等。为综合反映趋势，美联储研究人员构建了共同通胀预期指数（CIE）。亚特兰大联储主席博斯蒂克曾提示，专家与企业的通胀预期相比市场指标可能更为准确。此外，克利夫兰联储的 Haubrich 等人2012构建了基于通胀互换掉期等数据的 HPR 模型，以刻画通胀预期的期限结构。国盛证券综合其他
