> 数据图表咨询下各位美债收益率“四因子框架”2026-2-4其中，E为期望算子，RIR 为实际利率， 为通胀，RRP 为实际风险溢价，IRP 为通胀风险溢价。基于这一框架，名义美债收益率取决于预期实际利率、通胀预期、实际风险溢价、通胀风险溢价四项，这是一个解释性强、且可反复用于“事后归因事前判断”的分析框架。在“实际利率通胀预期”范式下，预期实际利率和实际风险溢价决定了实际利率，而预期通货膨胀和通胀风险溢价决定了通胀预期在““风险中性利率期限溢价”范式下，预期实际利率和预期通货膨胀决定了风险中性利率，而实际风险溢价和通胀风险溢价决定了期限溢价。国盛证券综合其他
