> 数据图表咨询大家美国10年期主权CDS v.s.美债波动率指数2026-2-4立场及政府债务可持续性的重新评估。因此，财政风险是非通胀性风险中最值得关注的一类风险。1）短期看，我们通过主权 CDS 的价格变化来跟踪市场对财政与政治风险的阶段性定价。以美国 10 年期主权 CDS 为例，其本质反映的是市场对美国主权信用违约风险的“保险成本”，虽不等同于真实违约概率，但其对财政博弈、信用评级调整、政府停摆风险、债务上限争议等事件较为敏感。CDS 利差上升意味着投资者要求更高的补偿以对冲潜在违约风险，利差下降则表明信用风险预期有所缓和。国盛证券综合其他
