> 数据图表咨询大家澳矿：产量预期较充分，产能爬坡，增长稳健2026-2-3澳矿：产量预期较充分，产能爬坡，增长稳健◆ 澳矿产量增长稳健，碳酸锂高价支撑项目满产，但后续增量有限。中性情况下，预测澳矿25年生产47.6万吨（厂商实际产量均高于指引），26年产量55.4万吨，贡献7.8万吨增量，27年62.9万吨，贡献7.5万吨增量，此后增长平稳。Bald和Finniss停产，预计27年复产，完全打满可增加近3万吨产能，增量有限。图：澳矿供给预测（万吨，锂精矿按SC6，中性预期）产量（万吨）公司天齐矿山2025E2026E2027E2028E2029E2030EMt Greenbushes16.922.524.425.626.929.6皮尔巴拉PLSMt PilgangooraMineral ResourcesMt MarionMineral ResourcesMt WodginaMineral ResourcesMt BaldLiontown ResourcesMt Kathleen ValleySQMRio Tinto（力拓）Core LithiumMt HollandMt CattlinMt Finniss8.55.57.34.04.21.39.86.17.54.45.110.810.810.810.87.58.00.95.65.27.98.01.85.65.27.98.01.85.65.27.98.01.85.65.2合计47.655.40.562.90.765.61.167.31.170.0数据来源：公司公告，东吴证券研究所测算12东吴证券综合其他
