> 数据图表咨询下各位澳矿：产量预期较充分，产能爬坡，增长稳健2026-2-3澳矿：产量预期较充分，产能爬坡，增长稳健◆ 各大矿山25年实际产量高于指引，26年进一步爬坡，增幅20%左右，27年预计有少量复产。GreenbushCGP 3期52万吨项目于25年底投产，合计产能214万吨，但26年仍需爬坡；Pilgangoora P1000项目于25Q2完成扩建工程并进行产能爬坡，合计100万吨（87万吨SC6），但考虑爬坡等，26年按照92%产能利用率；Marion产能60万吨精矿；Wodgina为75万吨产能（69万吨SC6）；Kathleen规划27年达到50万吨精矿产能；Holland为45万吨（41.4万吨SC6）。图：澳大利亚主要矿山产量及产能梳理25Q4 产量（万吨）25FY预测（万吨）26FY预测（万吨）矿山精矿 (SC6e)碳酸锂环比精矿 (SC6e)碳酸锂精矿 (SC6e)碳酸锂同比潜在扩产计划 (精矿端)Greenbushes354.410%13516.918022.533%Pilbara(Pilgangoora)182.3-9%688.6801017%25年162万吨精矿，25年底CGP3投产，新增52万吨；在研CGP452万吨扩产指引FY26全年锂精矿产量82-87万吨（SC5.2），折算成SC6产量71-75万吨；Ngungaju工厂将复产，年产能20万吨，预计4个月内复产；进行P200项目可研Mt MarionWodginaKathleen ValleyMt Holland合计12169101001.512%445.51.9-3%587.21.11.212.439%0%323337044.146.3496435414496.111%811%4.45.156.110%25%21%FY26指引，锂精矿SC6销量指引上调6万吨至38-42万吨，偏低，25H2已实现销量24.4万吨三条线合计75万吨精矿（SC6为66），26财年指引上调8万吨至52-56万吨24年中投产爬坡，原矿产能300万吨/年，对应45万吨精矿45万吨精矿产能-数据来源：公司公告，东吴证券研究所测算13东吴证券综合其他
