> 数据图表如何解释供需：26-27年紧平衡，28年供需反转2026-2-3供需：26-27年紧平衡，28年供需反转◆ 中性供给预测下：假设碳酸锂需求端、供给端产能爬坡等符合预期，2026年碳酸锂仅过剩4万吨，过剩比例为2%；2027年过剩11万吨，过剩比例为4%，总体供给偏紧。且海外矿山、盐湖存在政策不确定性风险，或导致实际产量低于预期，加剧供给紧张。图：碳酸锂供需测算（中性供给预测）全球锂有效供给（万吨LCE）有效供给-新增全球锂需求（万吨LCE）需求-新增过剩（万吨LCE）202280.1 21.8 76.8 20.6 3.32023110.4 30.3 93.2 16.4 17.22024134.9 24.6 119.1 26.0 15.82025E169.6 34.7 165.3 46.1 4.42026E214.0 44.3 209.6 44.4 4.42027E261.7 47.7 250.4 40.8 11.32028E302.9 41.2 285.3 34.9 17.52029E348.2 45.3 326.1 40.8 22.0数据来源：公司公告，东吴证券研究所测算33东吴证券综合其他
