> 数据图表如何解释海德堡非洲及东地中海区域 EBITDA 利2026-3-2目前非洲水泥价格高于中国。根据丹格特 2024 年销售数据，非洲地区当中价格相对偏低的尼日利亚南非价格分别为 7366 美元吨，其余国家均在 80美元吨以上，其中价格较高的刚果（金）、喀麦隆价格均在 100 元吨以上。同时根据西部水泥 2025H1 数据，2025H1 公司海外地区平均售价为 487 元吨（部分受哈萨克斯坦地区拖累，非洲地区预计更高），远高于国内销售价格（280元吨）。在高价背景下，非洲水泥利润率保持良好，就人工成本较低的当地企业丹格特而言，其净利率通常保持 20%以上，2024 年在面临当地货币贬值等不利因素的影响下仍有 14%，明显高于国内头部企业另一家当地上市企业BUA20232024 年净利率 15%8.4%，ROE 分别为 18.0%19.0%，同样明显优于国内市场。在供需展望稳定背景下，我们看好非洲水泥的高利润率总体能够得到维持。东方财富证券公共服务
