> 数据图表咨询大家2020-2024 年公司火电点火价差与同业对比情况2026-3-22022 年以来公司点火价差改善程度优于同业，煤价下行支撑 2025 年盈利继续修复。2021年受煤价上涨影响公司火电业务毛利率由正转负（-10.25%），2022 年受益于上网电价提升实现扭亏（1.22%），2023 年以来随煤价下行毛利率已明显修复，2024 年火电毛利率同比3.48pct 至 11.98%，煤电度电利润总额转正（0.013 元千瓦时）。且梳理 2020-2024 年主要火电公司的点火价差情况，我们发现随煤价下行，公司点火价差改善幅度位于行业前列。2025 年煤价中枢震荡下行或支撑公司火电业绩继续修复。华泰证券能源矿产
