> 数据图表一起讨论下2020-2024 年公司火电上网电量及电价情况2026-3-22022 年以来上网电价相对稳定，我们预计 2026 年公司煤电长协电价同比-3.9 分千瓦时。受 2021 年煤价高企及电力供需形势紧张影响，2022 年多地年度长协成交价格达到 20%顶格上浮，公司火电上网电价同比21.77%至 0.491 元千瓦时（含税），随后保持相对稳定。公司火电上网电量基本稳定在 2100 亿千瓦时左右，分区域来看，2020-24 年华北地区（京津冀、山西、内蒙古）上网电量占比维持在 40%左右，东南沿海地区（广东、江苏、福建、浙江）上网电量占比为 3040%。从 2026 年 1-3 月各地平均代理购电价格来看，北方区域电价较南方区域更为坚挺，我们认为公司电价或更具韧性。展望 2026 年电价，我们依据公司分区域火电上网电量情况及 2026 年各地长协电价签订情况进行测算，预计 2026 年公司煤电长协电价同比将下滑 0.039 元千瓦时。华泰证券能源矿产
