> 数据图表如何才能4.22026-3-34.2古河：2025年AIDC带动通信业务收入利润率双增 FY2026Q1-3，公司总营收9,488.87 亿日元（yoy+7.58%）、毛利率17.02%（同比+0.49pct）、营业利润率3.7%（同比+0.14%），其中： 通信解决方案（Communications Solutions）：为北美、拉美、EMEA 的运营商与“暗光纤（dark fiber）”提供商、全球和美国本土超大规模数据中心（hyperscalers）、宽带接入网络（与 Nokia 在拉美与日本合作）提供光纤预制棒、光纤和光缆（含超高芯数 rollable ribbon、多芯/空芯光纤）、DFB 激光芯片、光模块部件、CPO 外部光源等产品，在美国本土具备光纤制造能力（OFS Georgia 工厂）； 2026Q1-3收入1,593.80 亿日元（yoy+33.24%）、营业利润率1.73%（同比大幅转正6.63pct），新增收入主要来自AI数据中心，且数据中心产品本身的利润率结构优于传统运营商业务；公司2月上修未来指引：销售收入从 1.20 万亿日元 上调至 1.30 万亿日元（上调8.33%），营业利润从 530 亿日元 上调至 560 亿日元 （上调5.66%）。图表32：古河营收及构成（亿日元）图表33：古河毛利率与营业利润率图表34：古河营业增收与营业利润率20%15%10%5%0%-5%-10%-15%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002019A2020A2021A2022A2023A2024A2025A2026Q1-3A其他服务（Services & Developments, Etc.）功能产品（Functional Products）电子与汽车系统（Electronics & Automotive Systems）能源基础设施（Energy Infrastructure）通信解决方案（Communications Solutions）yoy（总营收）资料来源：古河公司财报，彭博，中邮证券研究所50%0%-50%5%0%-5%-10%yoy（总营收）通信解决方案（Communications Solutions）整体毛利率整体营业利润率整体营业利润率25通信解决方案（Communications Solutions）中邮证券综合其他
