> 数据图表如何了解CPI1 及 CPI-PPI 剪刀差上行时期食品板块业绩及股价表现相对更优2026-3-32. 关注 CPI-PPI 剪刀差，从上游成本到盈利周期 2.1. 大宗商品价格上涨，PPI 趋势上行 目前 PPI 仍处负增区间、趋势上行，原材料价格逐渐企稳。2026 年 2 月，PPI 同比下降 0.9%，降幅较前月收窄 0.5 个百分点，主要受原油价格上涨带动，能化链成为价格上涨的核心驱动力，生产端修复斜率较为稳定。原材料价格上涨，整治“反内卷”式竞争政策效应释放，其中耐用消费品、原材料工业、加工工业价格增速上涨明显。工业品供给端仍相对过剩，价格维持同比下降，过剩产能去化继续。 CPI-PPI 剪刀差处于历史上对消费制造企业相对友好区间。CPI-PPI 剪刀差2026 年 2 月为 2.2pct，目前 PPI 向 CPI 传导主要通过成本拉动，上游原材料、采掘业和加工工业出厂价上行，通过中间品、能源等逐级传导到消费品和服务价格。25 年下半年以来，有色金属、原油等大宗品价格进入新一轮上行周期，国内 PPI 中有色采选、有色冶炼、石油开采和化工原料环比涨幅居前，有色采选和冶炼价格环比达到7.1%和4.6%，石油开采和石油煤炭制品加工环比5.1%左右，对应 CPI 中能源相关分项如汽油价格环比2.5%3.1%，支撑近期 CPI 回升。国泰海通综合其他
