> 数据图表一起讨论下调味品行业一个完整提价周期约为 4 年（视经济环境及成本增加情况有所增减）2026-3-3当前以农产品、金属、能源为核心的大宗价格已迈入上行区间，原油、大豆等上游价格已回归上涨，后续成本预期上行，亟待向下游传导。对于调味品而言，当前原材料价格仍处低位，需求温和修复，2026H1 成本红利仍在，但幅度收窄若 PPI 后续显著上行而 CPI 回升有限，则将对毛利率构成挤压，迫使企业开启新一轮提价周期。 定价权与提价节奏上，“通胀成本上行”为提价前提。复盘调味品企业历次提价，行业具有 4-5 年经历一轮提价潮的惯例。调味品龙头的多轮提价多发生在成本上涨叠加 CPI 处于通胀通道、CPI-PPI 剪刀差为负的阶段，提价成功往往带来毛利率显著改善。海天味业 2010、2012、2014、2017、2021年多轮提价，单次提价幅度约 37%恒顺醋业、涪陵榨菜、中炬高新、千禾味业亦在 20132019 年与 2021 年前后进行了多轮 515%幅度的提价动作。国泰海通综合其他
