> 数据图表请问一下资金业务对其他非息收入的贡献或难延续2026-3-3资金业务对其他非息收入的贡献或难延续◼ 分部收入来看，2025H1除工行外，其他国有行的资金业务贡献度普遍提高，其中农业银行尤为突出，其资金板块营收较上年同期增加292亿元，利润总额较上年同期增加304亿元。从个体特征看，国有大行及招行体现“强零售”属性，南京银行“强资金”属性。此外从利润端看，上市银行资金属性增强，受益于过去两年债牛行情催化，银行金融投资业务动态调整能力增强，业绩贡献度不断提升，部分资金属性较强的城商行，其金融市场利润贡献率超50%。◼ 但金融投资贡献利润持续性较难延续。一方面当前债券收益率向下空间有限，近期10年期国债收益率1.80%左右震荡，若债市调整则银行公允价值变动将对盈利形成冲击。此外前期商业银行为稳固营收已对部分高收益债券进行浮盈兑现操作，若进一步卖出则将对银行利息收入产生影响，商业银行对是否卖出债券兑现浮盈或需权衡。同时监管亦稳步推动商业银行回归业务本源，尤其是对于中小行其基本职能定位于立足当地服务中小企业，故在监管约束下部分强资金属性的城商行，其金融市场业务对盈利的贡献或弱于之前。图16：2025H1上市银行营业收入结构图17：2025H1上市银行利润总额结构中，部分银行资金业务贡献超50%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%80%60%40%20%0%-20%资料来源：Wind，华源证券研究所资料来源：Wind，华源证券研究所19对公零售资金对公零售资金华源证券综合其他
