> 数据图表谁知道盈利补充与资本消耗平衡中，分红的可持续性2026-3-3盈利补充与资本消耗平衡中，分红的可持续性表11：部分股份行资本缓冲边际低于1%，或对分红形成制约◼ 银行分红能力主要受以下三因素影响：（1）盈利能力，银行盈利水平直接决定了当期可供分配给股东的红利基础，主要受营收及拨备因素影响，最终反映在ROE指标。绝对水平看中小行盈利能力持续高于国股行，观察到2025年内个别中小行（成都、江阴）ROE边际下降，或对其分红基础形成影响；（2）分红政策，近年来国股行分红比例相对稳定，同类行绝对水平之间接近（招行除外），或源于全国性银行制定分红比例时，会参考同类国有行、股份行水平。但城、农商行绝对水平差异较大，且部分城商行近年来分红比例亦有较大波动幅度，整体呈现全国性银行分红政策较中小行更稳定的态势；（3）资本考量，核心一级资本充足率对银行分红形成制约。分子端：当期利润均为内生资本，红利分配后将影响当期计入核心一级资本的总量；分母端：为实现当期盈利水平，银行在承担信用风险同时扩张规模，RWA增长将对核心一级资本指标形成约束。当前信贷需求尚未整体修复，商业银行亦摒弃过去粗犷式增长的规模情结，导致RWA增速处于历史较低水平，这对商业银行维持较高的分红水平形成支持。但仍需看到部分银行核心一级资本缓冲边际已小于1%，叠加当前缺乏外源性补充核心一级资本渠道，这类银行未来分红能力或将持续受资本制约。综合来看，盈利水平有保证、分红比例稳定、核心一级资本充足率具有优势的头部银行，其红利属性或仍具可持续性。资料来源：Wind，华源证券研究所40银行 最低要求 储备资本系统性重要银行附加1.50%1.50%1.00%1.50%0.50%1.00%0.75%0.50%0.75%0.50%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%工 商 银 行建 设 银 行农 业 银 行中 国 银 行邮 储 银 行交 通 银 行招 商 银 行浦 发 银 行兴 业 银 行中 信 银 行民 生 银 行光 大 银 行平 安 银 行华 夏 银 行浙 商 银 行北 京 银 行上 海 银 行江 苏 银 行南 京 银 行宁 波 银 行杭 州 银 行长 沙 银 行成 都 银 行重 庆 银 行贵 阳 银 行青 岛 银 行齐 鲁 银 行郑 州 银 行苏 州 银 行西 安 银 行厦 门 银 行渝 农 商 行沪 农 商 行青 农 商 行紫 金 银 行无 锡 银 行苏 农 银 行江 阴 银 行瑞 丰 银 行常 熟 银 行张 家 港 行5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%5%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%2.50%合计9.00%9.00%8.50%9.00%8.00%8.50%8.25%8.00%8.25%8.00%7.75%7.75%7.75%7.75%7.50%7.75%7.75%7.75%7.75%7.75%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%7.50%核心一级资本充足率缓冲边际13.57%14.36%11.16%12.58%10.65%11.37%13.93%8.87%9.66%9.59%9.25%9.65%9.52%9.33%8.40%8.44%10.52%8.61%9.54%9.21%9.64%10.24%8.77%8.57%12.82%8.75%11.49%8.76%9.79%8.69%8.52%14.49%12.98%10.67%10.82%11.77%10.76%13.77%12.85%11.14%11.06%4.57%5.36%2.66%3.58%2.65%2.87%5.68%0.87%1.41%1.59%1.50%1.90%1.77%1.58%0.90%0.69%2.77%0.86%1.79%1.46%2.14%2.74%1.27%1.07%5.32%1.25%3.99%1.26%2.29%1.19%1.02%6.99%5.48%3.17%3.32%4.27%3.26%6.27%5.35%3.64%3.56%华源证券综合其他
