谁知道“反内卷”相关行业 CAPEX 增速位于历史低位（%）

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2026-3-4

场单边下行的风险相对可控。综合而言，我们认为当前市场环境下，自由现金流 ETF 相较于红利 ETF 的配置性价比更高。不过，一旦外部局势超预期恶化、国内经济复苏进程受阻、市场双向波动加剧等情况出现，红利的防御价值则可能更强。