> 数据图表怎样理解CME 显示 2026 年首次降息可能推迟至 7 月，数据截至 2026 年 3 月 19 日
2026-3-3 市场反应方面，债券最为悲观，贵金属影响相对较小。在3月FOMC会议之后，美债收益率大幅上行，收益率曲线呈现熊平变化（2年期和10年期美债收益率分别上行6bp和5bp），美股下跌，黄金小幅下跌，美元指数回升再次突破100关口。我们认为在中东冲突之后，美联储乃至整个市场又重新将注意力从疲软的劳动力市场放回通胀之上，美联储在后续利率决议的数据依赖可能会更看重通胀数据的边际变化上，在通胀及其预期没有明显下行的情况下，美联储或在上半年按兵不动，并继续保持“边走边看（wait and see）”的观望姿态。 风险提示：中东冲突对通胀影响大于预期，美国就业市场受AI影响恶化超预期。 
