> 数据图表各位网友请教一下截至 2026 年 2 月底，烧碱库存位于较高水平2026-3-4展望后续，预计 2026 年烧碱供需格局或有所修复，库存高企下价格上涨幅度有限，长期持续看好烧碱供需格局改善。需求端，2026 年国内外氧化铝需求持续增加，增幅情况与 2025 年接近，对烧碱需求拉动情况或将与 2025 年接近。非铝需求方面，随着国内经济持续恢复，非铝需求或较 2025 年有所增长。供给端，由于 2026 年开始，PVC 行业基本无新增产能，烧碱缺乏较大的耗氯下游，从而限制烧碱新增产能，叠加未来对于氯碱这类高耗能行业新增产能限制趋严，预计烧碱产能增速或在 3%左右。综上，从供需格局来看，2026 年烧碱需求有望增加而供给增速放缓，供需格局有望修复。但受 2025 年下半年烧碱新增产能较多影响，截至 2026 年 2 月底，烧碱库存位于历史较高水平，短期或将限制烧碱价格上涨弹性。从长期来看，在碳达峰背景下，烧碱产能增速或将放缓，而国内需求稳步增长带动烧碱需求增长，叠加海外能源价格高企背景下我国烧碱出口有望稳步增长，持续看好烧碱供需格局向好改善。开源证券公共服务
