> 数据图表怎样理解“百元转股溢价率”滚动五年分位数处于 96.10% “修正 YTM 信用债 YTM”中位数为-5.12%
2026-3-4我们在报告可转债配置：低估值增强与风格轮动中构建了两个转债的相对配置性价比指标，分别为“百元转股溢价率”和“修正 YTM 信用债 YTM”中位数（计算方法见本篇报告附录）。我们可以通过“百元转股溢价率”的分位数比较当前转债和正股的相对配置价值“修正 YTM 信用债 YTM”中位数比较偏债型转债和信用债的相对配置价值。从转债估值视角来看，截至 2026 年 3 月 13 日，“百元转股溢价率”滚动三年分位数处于 93.50%，滚动五年分位数处于 96.10%。从偏债型转债“修正 YTM 信用债 YTM”中位数来看，当前“修正 YTM 信用债 YTM”中位数为-5.12%，偏债型转债的整体配置性价比偏低。 
