> 数据图表我想了解一下联储经济预测变化2026-3-5 美联储降息路径：我们维持联储 26 年将降息 1 次的预测，联邦基金利率将降至 2026 年末 3.25%-3.50%，时点将取决于中东冲突演变和油价见顶时间。议息会议后，市场对全年降息幅度预期从 26bp 降至 11bp，较 2 月底的60bps 大幅下降。但我们认为市场可能过度解读联储鹰派信号，一旦中东地缘风险缓和或就业市场明显转弱，促使其通胀就业风险权衡转变，政策立场也可能迅速转向。 对全球市场影响：央行政策路径和大类资产影响将主要取决于油价见顶时间和中东冲突演进。若高油价持续，将抬升全球通胀中枢并推迟央行降息节奏，推高长端利率与期限溢价，压制风险资产表现。短期内，市场可能继续交易通胀反弹，美债利率曲线可能熊陡，通胀不确定性和期限溢价对长端影响更大美元指数可能在地缘政治风险和高油价推动下保持强势，非美元货币走弱金银等贵金属价格可能受到美元走强、货币政策转向和流动性趋紧等因素压制通胀反弹和货币政策预期收紧将导致高估值和高资本开支的成长股承压，如科技和生物医药等板块。通胀反弹将挤压消费者购买力，利空航空、旅行和汽车等可选消费和上游原材料等板块，利好能源、公用事业和石油相关化工品等板块。能源安全担忧将影响主要依赖霍尔木兹海峡能源进口的东亚国家股市表现，如日本和韩国等。中长期看，当前由地缘冲击引发的 risk-off 与估值压缩，可能为优质长期资产创造良好配置窗口，包括受益于 AI 产业趋势的科技龙头、具备避险和对冲全球债务扩张属性的贵金属和中长期国债等。如果后续中东局势缓和，特别是原油价格见顶后，市场可能很快从交易“通胀失控”转为“增长放缓和政策再宽松”。招银国际综合其他
