> 数据图表你知道2026 年 2 月石油开采及石油煤炭加工行业 PPI 环比增速均由跌转涨2026-3-3春节效应带动消费需求集中释放叠加油价上涨，居民消费价格指数亦有明显回升。2 月 CPI 环比增速由前值 0.2%回升至 1.0%，同比增速亦上行 1.1 个百分点至 1.3%，一方面春节期间农产品供给偏紧带动食品项价格上涨，另一方面，交通和通信环比增速为 2.2%，其中国内汽油价格环比上涨 3.1%，这也与PPI 中能源相关细分项走势呼应。通过上述数据不难看出，无论是 PPI 同比降幅收窄还是 CPI 交通通信项环比的明显反弹，油价大涨这一外部输入因素在其中扮演关键的催化角色，市场也在逐步调整对于国内物价修复的预期。而 PPI 回升能否向 CPI 进行有效传导，或许我们可以从 2021 年同样面临输入性涨价压力并走出长期通缩的日本寻找答案。东方财富证券综合其他
