> 数据图表怎样理解2026 年三月电解铝价格先升后降，沪铜价 铜库存不断累积2026-3-0大宗商品：原油价格大幅上升，工业金属回调。受能源动脉直接受袭影响，截至 20260319，布伦特原油本周录得 5.34%的显著涨幅，南华能化指数同步上涨 3.22%，年初以来累计涨幅已达 37.06%和 78.55%，印证了能源供给冲击的持续性。与之形成对比的是，工业金属板块遭遇深度调整：截至 20260319，申万有色金属指数本周下跌 10.67%，COMEX 铜下跌 3.20%，主要源于宏观预期边际收紧与基本面偏弱的共振影响。宏观层面来看，油价上行推升通胀预期，压制美联储降息空间并带动美元走强，对有色金属价格形成一定外部约束。更为关键的是基本面压力持续显现，当前全球铜库存处于累积通道，截至 2 月末已升至约 21.5 万吨，同时精炼铜产量持续释放，而下游需求修复节奏相对偏缓，供需格局阶段性偏松，导致铜价上行动力不足，在宏观扰动下更易承压回落。东方财富证券大消费
