> 数据图表咨询大家72026-3-07镀锌需求主导，建筑需求占比较高➢ 需求相对稳定。2025年全球/中国精炼锌消费量分别为1380.80/704.98万吨，同比分别+1.3%/+1.9%，2020-2025年CAGR分别为+0.76%/+0.91%，整体变动相对平稳。➢ 下游以镀锌为主，下游建筑占比高。约60%的锌用于镀锌以保护钢材免受腐蚀，其余亦主要以合金和化合物的形式存在。45%的锌用于建筑领域；25%用于交通领域，主要是生产汽车及货车；23%用于消费领域，包括包装和家电等；7%用于工业机械领域；亦有极少数锌用于农业肥料领域。全球锌消费量（万吨）中国精炼锌消费量（万吨）全球锌消费量（万吨）yoy（%，右轴）中国精炼锌消费量（万吨）yoy（%，右轴）14401420140013801360134013201300128080070060050040030020010008%6%4%2%0%-2%-4%锌需求结构工业机械,7%消费品（包括消费电子）,23%建筑,45%交通,25%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：Generation Mining，华安证券研究所华安证券综合其他
