> 数据图表想问下各位网友圆通单票收入（元）2026-3-5 投资建议：1、电商快递：国内看龙头，海外看极兔。1）行业判断：我们在 3月 14 日发布中通快递深度报告，提出观点，电商快递行业正步入高质量发展新阶段，即：数据看“件量增速换挡，提质挺价优先，龙头份额提升”数据背后核心逻辑：一是“反内卷”具备可持续性，我们从客户需求、监管要求、战略诉求三个维度分析快递行业“反内卷”具备可持续性二是行业格局或持续优化。在此背景下，我们认为行业价格将保持稳定，头部快递企业的市场份额有望进一步提升。2）国内电商快递首选龙头中通、圆通。中通作为行业龙头，有望在新阶段中进一步体现“规模为基、质效并举”的龙头价值。公司承诺 2026 年起将投资者综合回报由 40%提升至不低于调整后净利的 50%，看好估值由 26 年 12 倍 PE 左右提升至 15 倍以上。圆通：核心指标追近龙头，且在行业增速放缓下依然持续领跑。3）继续看好申通快递潜在业绩弹性大。4）继续推荐极兔速递：2025Q4 东南亚日均件量同比74%，新市场80%海外市场高增长，公司作为东南亚龙头及新市场重要参与者有望持续高成长。2、持续看好顺丰投资机会，关注公司“增益计划”调优结构携手极兔互补协同。1）总量看：“激活经营”机制有效推动公司业务规模扩张，亦有助于发挥网络规模效应，为长期降本增效助力。收入结构看：公司 2025 年三季报介绍，Q3中高端时效业务收入增速环比提升，服务客户规模持续扩大。我们建议继续关注公司“增益计划”调优结构。2）携手极兔，互补协同，未来可期。 我们继续强调从自由现金流维度看顺丰：我们认为可持续优化。 风险提示：经济出现下滑，行业业务量增速明显放缓，价格战明显扩大。华创证券综合其他
