> 数据图表如何解释1.美国70年代“大滞胀”的起因结果2026-3-51.美国70年代“大滞胀”的起因结果◆ “大滞胀”是美国70年代的标签。1973年以来美国CPI环比中枢提升从4.7%上涨至7.7%以上，实际GDP环比却下滑从5.7%下降至3.5%左右。“滞”源于美国经济缺乏增长点，生产效率触及“天花板”；“胀”源于美联储选择通过货币宽松（MMT理论）来试图减缓经济衰退，但反而“火上浇油”。80年代中后期，美国在经济结构自我调整以及货币政策改革后走出滞涨。图表27：1960年以来CPI中枢上行，实际GDP中枢下行实际GDP（MA4）CPI（MA4）18%15%12%9%6%3%0%-3%数据来源：Wind，财通证券研究所23财通证券综合其他
