> 数据图表如何了解1.从凯恩斯主义到货币主义，高通胀逐步被驯服
2026-3-51.从凯恩斯主义到货币主义，高通胀逐步被驯服◆ 美国通过放弃黄金美元地位，及部分冷战竞争目标减缓了自身压力，获得了一定战略空间。面对美元储备不断减少，美元汇率难以维持，尼克松于1971年8月放弃随着美元与黄金的脱钩并转为信用货币。但同时，美国通过将美元与石油挂钩，成功维持了美元世界货币的地位。由此，美元的发行约束被大幅削弱，美国财政赤字的上限极大提高，货币财政政策空间得到解放。◆ 随着长期使用，凯恩斯主义逐渐失效。美国一开始选择扩张性财政政策，保障经济增长的同时提高民众福利，但这些建立在GDP中枢下行之前，同时一定程度透支了美国财政。美国陷入滞涨后，美国政府希望通过紧缩货币政策控制通胀，但往往马上迎来经济下行，失业率高涨；加息后紧随失业率上涨。美国政府转而回头继续放松银根、图表35：美国政府和美联储在财政货币政策上不断腾挪总统美联储主席姓名 党派政策任命时间姓名党派政策约翰.肯尼迪林登.贝恩斯.约翰逊减税+扩张性财政政策；第一次非战争、衰退赤民主党字；黄金储备减少民主党“伟大社会”计划，社会福利支出上升1951/04小威廉·麦克切斯尼·马丁民主党严格的货币政策和反通货膨胀；相对独立任命时间1961/011963/111969/01理查德.尼克松共和党新经济政策（失败）：工资物价管控、削减政府开支、减少政府干预以消除通胀1970/02阿瑟·F·伯恩斯无党籍扩张财政。但随着多年使用，凯恩斯主义方式的1974/08杰拉尔德.福特共和党效果不断减弱。1977/01吉米.卡特民主党前期控制通胀，失业率飙升后，放松银根控制失业率前期实行扩张性财政政策控制失业率，利率高企后紧缩货币，导致经济衰退数据来源：Wind，财通证券研究所整理1981/01罗纳德.里根共和党减税+货币紧缩；高赤字；减少政府干预1978/08 G·威廉·米勒 民主党1979/08 保罗·沃尔克 民主党以就业为锚，联邦基金利率为中间目标；受政治压力影响对克制通胀保守；企业背景紧缩性货币政策，货币量为锚30 
