> 数据图表想问下各位网友1.从凯恩斯主义到货币主义，高通胀逐步被驯服2026-3-51.从凯恩斯主义到货币主义，高通胀逐步被驯服◆ 货币政策改革是终结滞涨的“利刃”。新任美联储主席沃尔克转向控制货币发行的方式压制通胀，具体方式将中间目标从主要看联邦基准利率转变为紧盯货币供应量，且执行坚决。从结果看，通胀情况得到缓解，CPI平均同比从1980年的13.6回落至1982年的6.2；伴随的失业率上行随又通过放水缓解，但经过遏制的通胀不再反弹，美国走出滞涨阶段。即从结果来看，在当时的经济局面下，货币主义式的判断是对的，即收紧银根的冲击是暂时的，财政扩张政策效果已经较为有限。图表36：美联储货币数量及利率控制表现M1（MA4）M2（MA4）美国有效联邦基金利率CPI（MA4）失业率20%15%10%5%0%30/069130/169130/269130/369130/469130/569130/669130/769130/869130/969130/079130/179130/279130/379130/479130/579130/679130/779130/879130/979130/089130/189130/289130/389130/489130/589130/689130/789130/889130/989130/0991数据来源：Wind，财通证券研究所31财通证券综合其他
