> 数据图表咨询大家2.投资时钟阶段划分：基于工业生产指数和CPI同比2026-3-52.投资时钟阶段划分：基于工业生产指数和CPI同比◆ 美林投资时钟理论按照经济增长和通胀，我们将经济周期划分为复苏、扩张、滞涨、衰退四种阶段。结合工业生产指数和CPI同比的波峰和波谷，1966到1985年被划分为20个阶段。其中，4个复苏期，4个扩张期，5个滞涨期，7个衰退期。图表40：基于工业生产指数和CPI划分阶段（%）图表41：基于工业生产指数和CPI同比划分阶段，确定投资时钟151050-5-10-15复苏扩张滞涨衰退工业生产指数同比CPI同比（右轴）2015105010/669170/669110/769170/769110/869170/869110/969170/969110/079170/079110/179170/179110/279170/279110/379170/379110/479170/479110/579170/579110/679170/679110/779170/779110/879170/879110/979170/979110/089170/089110/189170/189110/289170/289110/389170/389110/489170/489110/589170/5891数据来源：Wind，财通证券研究所时期CPI同比（%）1966/01—1966/101966/10—1967/071967/07—1968/071968/07—1969/121969/12—1970/101970/10—1972/081972/08—1974/121974/12—1975/031975/03—1976/051976/05—1977/041977/04—1978/021978/02—1979/011979/01—1980/031980/03—1980/071980/07—1981/071981/07—1982/081982/08—1983/071983/07—1984/031984/03—1985/071985/07—1985/121.9-11.71.7-0.6-2.79.4-2-4.10.8-0.62.95.5-1.7-2.3-4.9-3.42.3-1.20.2工业生产指数同比（%）-0.77-97.51-5.52-8.2217.51-19.54-3.4621.66-1.67-4.093.87-8.21-5.8712.72-13.579.938.94-11.861.55阶段滞胀衰退扩张滞胀衰退复苏滞胀衰退复苏滞胀衰退扩张滞胀衰退复苏衰退复苏扩张衰退扩张持续时间（月）991217102228314111011144121311816534财通证券综合其他
