谁能回答2.大类资产分阶段表现

> 数据图表

谁能回答2.大类资产分阶段表现

2026-3-5

2.大类资产分阶段表现图表42：黄金的高收益率表现贯穿了整个滞涨时间段◆ 在1966到1985年按投资时钟划分的区间内，时间段持续时间(月)投资时钟阶段分别统计了以标普500、10年期美债、黄金和美元指数为代表的四种大类资产的区间收益率（另外一种为现金）。黄金是一种贯穿全时间段的主要资产；股票和债市则由于高通胀出现大幅调整，只有零星的波段机会。◆ 整体而言，股票、债券、黄金以及现金的轮动基本符合传统经济周期的认知：股票在经济衰退和复苏阶段表现较好；黄金在扩张、滞胀阶段表现较佳；债券则在衰退阶段表现较好。1966/01—1966/101966/10—1967/071967/07—1968/071968/07—1969/121969/12—1970/101970/10—1972/081972/08—1974/121974/12—1975/031975/03—1976/051976/05—1977/041977/04—1978/021978/02—1979/011979/01—1980/031980/03—1980/071980/07—1981/071981/07—1982/081982/08—1983/071983/07—1984/031984/03—1985/071985/07—1985/129912171022283141110111441213118165滞胀衰退扩张滞胀衰退复苏滞胀衰退复苏滞胀衰退扩张滞胀衰退复苏衰退复苏扩张衰退扩张标普500涨10年期国债跌（YTM）-13.7%4.7%—5.0%18.1%5.0%—5.2%3.2%-5.8%-9.6%5.2%—5.4%5.4%—7.9%7.9%—7.3%33.4%7.3%—6.4%-38.3%6.4%—7.4%21.6%20.2%-1.7%7.4%—8.0%8.0%—8.0%8.0%—7.5%-11.6%7.5%—8.0%14.8%8.0%—9.0%2.2%9.0%—12.6%19.2%12.6%—10.8%7.6%10.8%—14.7%-8.7%14.7%—12.8%36.0%12.8%—11.8%-2.1%11.8%—12.5%19.9%12.5%—10.6%10.7%10.6%—9.0%数据来源：Wind，财通证券研究所区间整体240127.5%4.7%—9.0%变动（BP）281923249-55-919861-5-515991369-188391-186-10577-196-157431伦敦黄金涨美元指数涨最优大类资跌幅跌幅-9.4%5.8%79.5%178.9%-5.0%-29.2%17.3%23.8%28.2%111.6%24.2%-33.9%1.4%2.6%-7.9%-9.4%-4.8%13.4%-1.7%-8.1%-8.8%2.9%-6.2%29.8%8.9%5.8%1.2%-15.7%10.1%-0.2%-10.8%829.1%4.4%产现金股票股票现金债券黄金黄金股票股票黄金黄金黄金黄金黄金现金债券股票现金股票股票黄金35

财通证券综合其他