> 数据图表谁知道3.同样的滞胀，日本与美国不同的“剧本”
2026-3-53.同样的滞胀，日本与美国不同的“剧本”◆ 尽管1970s留给市场的印象始终停留在滞胀“阴霾”，但实际上作为当时全球第二大经济体的日本在70年代中期至80年代中期成功的实现了经济结构转型，国际竞争力跨越式提升，同时日经225指数在此期间也演绎了翻倍的长牛行情。200180160140120100806040200图表46：日经225在70年代中后期显著跑赢标普500标普500日经225（右轴）10000900080007000600050004000300020001000010/059110/159110/259110/359110/459110/559110/659110/759110/859110/959110/069110/169110/269110/369110/469110/569110/669110/769110/869110/969110/079110/179110/279110/379110/479110/579110/679110/779110/879110/979110/089110/189110/289110/389110/4891数据来源：Wind，财通证券研究所39 
